Principales factores que influyen en las fluctuaciones de precios en el mercado del coque de petróleo grafitizado.
I. Lado de la demanda: Expansión de las industrias posteriores y surgimiento de nuevos sectores
- Demanda de las industrias de electrodos de aluminio electrolítico y grafito.
El coque de petróleo grafitizado sirve como materia prima principal para los ánodos prehorneados en la industria del aluminio electrolítico y como material clave en la fabricación de electrodos de grafito. Las fluctuaciones en la capacidad de producción de aluminio electrolítico impactan directamente en la demanda:- 2017-2018: El aumento de la producción de acero en hornos de arco eléctrico impulsó un incremento en la demanda de electrodos de grafito, y los precios del coque de petróleo se dispararon de 1200 RMB/tonelada a más de 7000 RMB/tonelada.
- 2024: Las restricciones a las emisiones de carbono obligaron a algunas empresas de aluminio electrolítico a recortar la producción, lo que redujo la demanda de coque de petróleo y ejerció presión a la baja sobre los precios.
- Sector de almacenamiento de energía en baterías: La creciente demanda de electrodos de grafito impulsó aún más el alza de los precios del coque de petróleo.
- Crecimiento explosivo de la demanda de materiales para ánodos de baterías de litio
- 2024: La demanda mundial de materiales para ánodos de baterías de litio alcanzó los 2,2 millones de toneladas, lo que requirió más de 3 millones de toneladas de coque de petróleo, pero la oferta real se situó en tan solo 2,6 millones de toneladas, creando un déficit de suministro del 13 %.
- 2025: Las empresas chinas de materiales para ánodos planificaron una capacidad de producción de más de 5 millones de toneladas (superando con creces la demanda mundial proyectada de 3,5 millones de toneladas), intensificando la competencia por las materias primas e impulsando los precios del coque de petróleo con bajo contenido de azufre hasta cerca de 6.000 RMB/tonelada, un aumento del 150% con respecto a principios de 2023.
- Aumento de la demanda en la industria fotovoltaica
- 2024: La demanda mundial de coque de petróleo de calidad fotovoltaica aumentó un 35%, y los productores de materiales de silicio (por ejemplo, Tongwei, GCL) compitieron por los recursos de coque con bajo contenido de azufre, lo que provocó un aumento de los precios.
II. Lado de la oferta: Contracción de la capacidad e interrupciones en la cadena de suministro
- Contracción de la capacidad de refinación de petróleo
- Políticas globales de “doble carbono”: La eliminación acelerada de la capacidad de refinación obsoleta en Europa y EE. UU. provocó una disminución interanual del 8 % en la capacidad de refinación europea y una tasa de cierre del 12 % entre las refinerías de petróleo de esquisto de EE. UU. en 2024, lo que redujo drásticamente el suministro de coque de petróleo con bajo contenido de azufre.
- Cierre de refinerías chinas: En febrero de 2025, las refinerías independientes de Shandong (Guangrao, Rizhao, Zibo) anunciaron cierres por mantenimiento indefinidos, lo que redujo aún más la oferta en el mercado.
- Especulación de inventarios y acaparamiento por parte de los comerciantes
- Acaparamiento por parte de los comerciantes: En 2024, los comerciantes acumularon inventarios récord, reduciendo las existencias en los puertos nacionales de 2 millones de toneladas en 2023 a 800.000 toneladas, creando artificialmente una "falsa escasez".
- Dependencia de las importaciones: China importó coque con alto contenido de azufre de Rusia y Venezuela, utilizando procesos de desulfuración para aliviar las presiones de suministro, aunque los costos aumentaron un 5%.
- Tensiones geopolíticas y barreras comerciales
- Las restricciones estadounidenses a la exportación de grafito a China obligaron a las empresas chinas de materiales para ánodos a depender del coque de petróleo nacional, intensificando así las presiones de la demanda interna.
- Transmisión del precio del petróleo crudo: En 2024, los precios internacionales del petróleo superaron los 120 dólares por barril, lo que redujo los márgenes de refinación e impulsó a las refinerías a recortar la producción, exacerbando la escasez de coque de petróleo.
III. Políticas y regulaciones ambientales: Aumento de costos y sustitución tecnológica
- Políticas medioambientales más estrictas
- Aumento de la demanda de coque con bajo contenido de azufre: La demanda de coque de petróleo con bajo contenido de azufre (contenido de azufre <0,5 %) fue significativamente mayor que la del coque con alto contenido de azufre debido al cumplimiento de las normas medioambientales, lo que amplió la diferencia de precios.
- Mayores costes de producción: El aumento de los costes de cumplimiento de la normativa medioambiental para los productores de coque de petróleo provocó un alza de los precios.
- Amenaza de sustitución tecnológica
- Auge de los ánodos a base de silicio: la producción en masa de baterías 4680 de Tesla con ánodos de silicio-carbono mejoró la densidad energética en un 20 %. Los elevados precios del coque de petróleo durante un período prolongado podrían acelerar esta tendencia de sustitución.
- El resurgimiento del grafito natural: El grafito natural modificado superficialmente (por ejemplo, con recubrimientos de carburo de silicio a nanoescala) alcanzó una vida útil superior a los 2000 ciclos con un coste un 30 % inferior al del grafito sintético, sustituyendo parcialmente la demanda de coque de petróleo.
IV. Sentimiento del mercado y especulación de capitales
- Fallo en los mecanismos de transmisión de precios
- Presión sobre los precios en la cadena de suministro: Las principales empresas chinas de baterías de litio exigieron recortes de precios del 15% para los materiales de ánodo, lo que redujo los márgenes brutos de los productores de coque de petróleo grafitizado del 35% al 8%.
- Plazos de pago ampliados: Los ciclos de cobro de cuentas por cobrar se extendieron de 90 a 180 días, lo que aumentó los riesgos de flujo de caja para las pequeñas y medianas empresas.
- Burbujas de capacidad y consolidación de la industria
- Concentración del mercado: Las cinco principales empresas (CR5) vieron aumentar su cuota de mercado del 70% al 85%, mientras que las empresas restantes abandonaron el mercado en masa.
- Competencia global: Las empresas japonesas y surcoreanas (por ejemplo, POSCO Chemical) aceleraron las adquisiciones de productores chinos de segundo nivel para capturar la cuota de mercado restante.
V. Perspectivas futuras: Equilibrio entre oferta y demanda y puntos de inflexión de los precios
- presiones a la baja
- Segundo semestre de 2025: Se prevé que la nueva capacidad de refinación en Oriente Medio e India reduzca el déficit de suministro de coque con bajo contenido de azufre al 5 %.
- Riesgos al alza
- El precio del petróleo crudo supera los 150 USD/barril: una prolongada baja tasa de utilización de las refinerías podría elevar los precios del coque de petróleo a 8.000 RMB/tonelada.
- Cambios en la hoja de ruta tecnológica
- Grafito sintético: Su cuota de mercado disminuirá del 80% al 60%, aunque seguirá siendo la opción dominante.
- Grafito natural: Su cuota de mercado aumentará del 15% al 25%, aprovechando las ventajas de costes.
- Carbono duro/a base de silicio: Su cuota de mercado aumentará del 5% al 15%, lo que dará paso a una segunda fase de crecimiento.
Fecha de publicación: 16 de septiembre de 2025