Nueva Delhi: La lenta economía india y las industrias que dependen en gran medida del petróleo crudo, como la aviación, el transporte marítimo, por carretera y ferroviario, probablemente se beneficiarán de una caída repentina de los precios del petróleo crudo debido a la epidemia de coronavirus en China, el mayor importador de petróleo del mundo, dijeron economistas, directores ejecutivos y expertos.
Ante la drástica reducción de las previsiones de demanda energética debido al brote de coronavirus, diversas industrias están reorientando su estrategia, y los principales importadores de petróleo, como India, buscan lograr mejores condiciones. India es el tercer mayor importador de petróleo del mundo y el cuarto mayor comprador de gas natural licuado (GNL).
El mercado del petróleo se enfrenta actualmente a una situación llamada contango, en la que los precios al contado son más bajos que los contratos de futuros.
Las estimaciones de varias agencias sugieren que la demanda china de crudo disminuirá entre un 15 % y un 20 % en el primer trimestre, lo que provocará una contracción de la demanda mundial de crudo. Esto se refleja en los precios del crudo y del GNL, ambos favorables para la India. Esto beneficiará a la India en sus parámetros macroeconómicos al contener el déficit por cuenta corriente, mantener un régimen cambiario estable y, en consecuencia, la inflación, afirmó Debasish Mishra, socio de Deloitte India.
La Agencia Internacional de Energía (AIE) y la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) han recortado las perspectivas de crecimiento de la demanda mundial de petróleo tras el brote de coronavirus.
“Sectores como la aviación, las pinturas, la cerámica, algunos productos industriales, etc. se beneficiarían de un régimen de precios benigno”, añadió Mishra.
India es un centro clave de refinación en Asia, con una capacidad instalada de más de 249,4 millones de toneladas anuales (tpa) a través de 23 refinerías. El precio de la cesta india de crudo, que promedió 56,43 y 69,88 dólares por barril en los ejercicios fiscales 2018 y 2019, respectivamente, promedió 65,52 dólares en diciembre de 2019, según datos de la Célula de Planificación y Análisis del Petróleo. El precio era de 54,93 dólares por barril el 13 de febrero. La cesta india representa el promedio del crudo de Omán, Dubái y Brent.
“En el pasado, el precio benigno del petróleo ha mejorado significativamente la rentabilidad de las aerolíneas”, dijo Kinjal Shah, vicepresidente de calificaciones corporativas de la agencia de calificación ICRA Ltd.
En medio de una desaceleración económica, la industria de viajes aéreos de la India experimentó un crecimiento del tráfico de pasajeros del 3,7% en 2019, a 144 millones de pasajeros.
“Este podría ser un buen momento para que las aerolíneas compensen las pérdidas. Las aerolíneas pueden aprovechar esto para recuperar pérdidas, mientras que los viajeros pueden aprovechar este momento para planificar sus viajes, ya que el costo de los boletos de avión se volverá más accesible”, afirmó Mark Martin, fundador y director ejecutivo de Martin Consulting LLC, una consultora de aviación.
El brote de coronavirus en China ha obligado a las empresas energéticas del país a suspender los contratos de suministro y reducir la producción. Esto ha afectado tanto a los precios mundiales del petróleo como a las tarifas de transporte marítimo. Las tensiones comerciales y la desaceleración de la economía mundial también repercuten en los mercados energéticos.
Funcionarios del Consejo Químico Indio, un organismo del sector, afirmaron que India depende de China para el suministro de productos químicos en toda la cadena de valor, y que la participación de este país en las importaciones oscila entre el 10 y el 40 %. El sector petroquímico es la columna vertebral de varios otros sectores, tanto manufactureros como no manufactureros, como las infraestructuras, la automoción, los textiles y los bienes de consumo duraderos.
Se importa una amplia variedad de materias primas e intermediarios de China. Si bien, hasta el momento, las empresas que las importan no se han visto significativamente afectadas, su cadena de suministro se está agotando. Por lo tanto, podrían sentir el impacto en el futuro si la situación no mejora, afirmó Sudhir Shenoy, presidente y director ejecutivo de Dow Chemical International Pvt. Ltd.
Esto puede beneficiar a los productores nacionales de productos químicos de caucho, electrodos de grafito, negro de carbono, tintes y pigmentos, ya que la disminución de las importaciones chinas puede obligar a los consumidores finales a comprarlos localmente.
La bajada de los precios del crudo también trae buenas noticias para el erario público en medio de un déficit de ingresos y un creciente déficit fiscal. Dado el escaso crecimiento de la recaudación, la ministra de finanzas, Nirmala Sitharaman, al presentar el presupuesto de la Unión, invocó la cláusula de salvaguardia para reducir el déficit fiscal en 50 puntos básicos para 2019-20, elevando la estimación revisada al 3,8 % del PIB.
El gobernador del Banco de la Reserva de la India, Shaktikanta Das, afirmó el sábado que la caída de los precios del petróleo tendría un impacto positivo en la inflación. "El principal repunte proviene de la inflación de los alimentos, es decir, de las verduras y las proteínas. La inflación subyacente ha aumentado ligeramente debido a la revisión de las tarifas de telecomunicaciones", añadió.
Afectada por una caída en el sector manufacturero, la producción fabril de la India se contrajo en diciembre, mientras que la inflación minorista se aceleró por sexto mes consecutivo en enero, lo que genera dudas sobre la recuperación de la incipiente economía. La Oficina Nacional de Estadística estima que el crecimiento económico de la India alcanzó su mínimo en 11 años, el 5%, en 2019-20, debido a la débil demanda de consumo e inversión.
Madan Sabnavis, economista jefe de CARE Ratings, afirmó que la bajada de los precios del petróleo ha sido una bendición para India. «Sin embargo, no se puede descartar una presión alcista, ya que se esperan algunos recortes por parte de la OPEP y otros países exportadores. Por lo tanto, debemos centrarnos en cómo aumentar las exportaciones y aprovechar la causa de la bajada de los precios del petróleo, es decir, el coronavirus, para impulsar el envío de nuestros productos a China, a la vez que buscamos alternativas a los proveedores de importaciones. Afortunadamente, gracias a la estabilidad de los flujos de capital, la presión sobre la rupia no es un problema», añadió.
Preocupada por la situación de la demanda de petróleo, la OPEP podría adelantar su reunión del 5 y 6 de marzo, y su panel técnico recomendaría un recorte provisional al acuerdo OPEP+.
“Debido al buen nivel de importaciones comerciales provenientes del Este, el impacto en puertos de contenedores como el JNPT (Jawaharlal Nehru Port Trust) será alto, mientras que el impacto en el puerto de Mundra será limitado”, declaró Jagannarayan Padmanabhan, director y jefe de prácticas de transporte y logística de Crisil Infrastructure Advisory. “La contrapartida es que parte de la producción podría trasladarse temporalmente de China a la India”.
Si bien el aumento de los precios del crudo debido a las crecientes tensiones entre Estados Unidos e Irán fue de corta duración, el brote de coronavirus y el inminente recorte de la producción por parte de los países de la OPEP han introducido un elemento de incertidumbre.
Aunque los precios del petróleo son bajos, el tipo de cambio (rupia frente al dólar) está subiendo, lo que también genera mayores costos. Nos sentimos cómodos cuando la rupia se sitúa entre 65 y 70 rupias frente al dólar. Dado que gran parte de nuestros gastos, incluido el del combustible de aviación, se paga en dólares, el tipo de cambio es un componente importante de nuestros costos, declaró un alto ejecutivo de una aerolínea de bajo coste con sede en Nueva Delhi, bajo condición de anonimato.
Sin duda, un repunte en la demanda de petróleo podría volver a impulsar los precios, lo que podría avivar la inflación y perjudicar la demanda.
El aumento de los precios del petróleo también tiene un impacto indirecto a través del aumento de los costos de producción y transporte, y ejerce una presión alcista sobre la inflación alimentaria. Cualquier intento de amortiguar la carga de los consumidores mediante la reducción de los impuestos especiales sobre la gasolina y el diésel obstaculizaría la recaudación fiscal.
Ravindra Sonavane, Kalpana Pathak, Asit Ranjan Mishra, Shreya Nandi, Rhik Kundu, Navadha Pandey y Gireesh Chandra Prasad contribuyeron a esta historia.
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Hora de publicación: 28 de abril de 2021