Nueva Delhi: La lenta economía india y las industrias que dependen en gran medida del petróleo crudo, como la aviación, el transporte marítimo, por carretera y por ferrocarril, probablemente se beneficiarán de una caída repentina en los precios del petróleo crudo debido a la epidemia de coronavirus en China, el mayor importador de petróleo del mundo, según economistas, directores ejecutivos y expertos.
Ante la drástica reducción de las previsiones de demanda energética por parte de diversos sectores, los principales importadores de petróleo, como la India, están reajustando sus estrategias. La India es el tercer mayor importador de petróleo del mundo y el cuarto mayor comprador de gas natural licuado (GNL).
El mercado petrolero se enfrenta actualmente a una situación denominada contango, en la que los precios al contado son inferiores a los de los contratos de futuros.
Según estimaciones de varias agencias, la demanda china de crudo en el primer trimestre disminuirá entre un 15 % y un 20 %, lo que provocará una contracción de la demanda mundial de crudo. Esto se refleja en los precios del crudo y del GNL, que resultan favorables para la India. Esto beneficiará a la India en sus indicadores macroeconómicos al contener el déficit por cuenta corriente, mantener un régimen cambiario estable y, por consiguiente, reducir la inflación”, afirmó Debasish Mishra, socio de Deloitte India.
La Agencia Internacional de Energía (AIE) y la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) han recortado sus previsiones de crecimiento de la demanda mundial de petróleo tras el brote de coronavirus.
“Sectores como la aviación, las pinturas, la cerámica, algunos productos industriales, etc., se beneficiarían de un régimen de precios favorable”, añadió Mishra.
India es un importante centro de refinación en Asia, con una capacidad instalada de más de 249,4 millones de toneladas anuales (mtpa) a través de 23 refinerías. El precio de la cesta india de crudo, que promedió 56,43 $ y 69,88 $ por barril en los ejercicios fiscales de 2018 y 2019, respectivamente, promedió 65,52 $ en diciembre de 2019, según datos de la Célula de Planificación y Análisis del Petróleo. El precio era de 54,93 $ por barril el 13 de febrero. La cesta india representa el promedio de los precios del crudo de Omán, Dubái y Brent.
“En el pasado, los precios estables del petróleo han propiciado una mejora significativa en la rentabilidad de las aerolíneas”, afirmó Kinjal Shah, vicepresidenta de calificaciones corporativas de la agencia de calificación ICRA Ltd.
En medio de una desaceleración económica, el sector del transporte aéreo de la India experimentó un crecimiento del 3,7% en el tráfico de pasajeros en 2019, alcanzando los 144 millones de pasajeros.
“Este podría ser un buen momento para que las aerolíneas recuperen las pérdidas. Pueden aprovechar esta situación para recuperar lo perdido, mientras que los viajeros pueden usar este momento para planificar sus viajes, ya que el costo de los boletos aéreos sería más accesible”, dijo Mark Martin, fundador y director ejecutivo de Martin Consulting LLC, una consultora de aviación.
El brote de coronavirus en China ha obligado a las empresas energéticas del país a suspender contratos de suministro y reducir la producción. Esto ha afectado tanto a los precios mundiales del petróleo como a las tarifas de transporte marítimo. Las tensiones comerciales y la desaceleración de la economía global también influyen negativamente en los mercados energéticos.
Funcionarios del Consejo Químico Indio, organismo del sector, afirmaron que India depende de China para el suministro de productos químicos a lo largo de toda la cadena de valor, con una participación de ese país en las importaciones que oscila entre el 10 % y el 40 %. El sector petroquímico constituye la base de diversos sectores manufactureros y no manufactureros, como la infraestructura, la automoción, los textiles y los bienes de consumo duraderos.
“Se importa una gran variedad de materias primas e intermediarios de China. Si bien, hasta el momento, las empresas importadoras no se han visto afectadas significativamente, su cadena de suministro se está interrumpiendo. Por lo tanto, podrían sufrir las consecuencias en el futuro si la situación no mejora”, declaró Sudhir Shenoy, presidente y director ejecutivo de Dow Chemical International Pvt. Ltd.
Esto podría beneficiar a los productores nacionales de productos químicos para caucho, electrodos de grafito, negro de humo, tintes y pigmentos, ya que la disminución de las importaciones chinas podría obligar a los consumidores finales a adquirirlos localmente.
La bajada de los precios del petróleo también supone una buena noticia para las arcas del gobierno, en medio de un déficit de ingresos y un creciente déficit fiscal. Ante el escaso crecimiento de la recaudación, la ministra de Finanzas, Nirmala Sitharaman, al presentar el presupuesto de la Unión, invocó la cláusula de excepción para permitirse un margen de 50 puntos básicos en el déficit fiscal para 2019-20, elevando la estimación revisada al 3,8% del PIB.
El gobernador del Banco de la Reserva de la India (RBI), Shaktikanta Das, declaró el sábado que la caída de los precios del petróleo tendría un impacto positivo en la inflación. «El principal repunte proviene de la inflación de los alimentos, es decir, de las verduras y los productos proteicos. La inflación subyacente ha aumentado ligeramente debido a la revisión de las tarifas de telecomunicaciones», añadió.
Lastrada por el declive del sector manufacturero, la producción fabril de la India se contrajo en diciembre, mientras que la inflación minorista se aceleró por sexto mes consecutivo en enero, lo que generó dudas sobre el proceso de recuperación de la incipiente economía. La Oficina Nacional de Estadística estima que el crecimiento económico de la India alcanzó su nivel más bajo en 11 años, situándose en el 5% en 2019-2020, debido a la debilidad del consumo y la inversión.
Madan Sabnavis, economista jefe de CARE Ratings, afirmó que la bajada de los precios del petróleo ha sido una bendición para la India. «Sin embargo, no se puede descartar una presión alcista, dado que se esperan algunos recortes por parte de la OPEP y otros países exportadores. Por lo tanto, debemos centrarnos en cómo aumentar las exportaciones y aprovechar la causa de la bajada de los precios del petróleo, es decir, el coronavirus, para impulsar la exportación de nuestros productos a China, al tiempo que buscamos proveedores alternativos para las importaciones. Afortunadamente, gracias a la estabilidad de los flujos de capital, la presión sobre la rupia no representa un problema», añadió.
Preocupada por la situación de la demanda de petróleo, la OPEP podría adelantar su reunión del 5 y 6 de marzo, en la que su panel técnico recomendaría un recorte provisional del acuerdo OPEP+.
“Debido al buen volumen de importaciones procedentes del este, el impacto en puertos de contenedores como el JNPT (Jawaharlal Nehru Port Trust) será significativo, mientras que en el puerto de Mundra será limitado”, afirmó Jagannarayan Padmanabhan, director y responsable de transporte y logística en Crisil Infrastructure Advisory. “Por otro lado, parte de la producción manufacturera podría trasladarse temporalmente de China a la India”.
Si bien el repunte de los precios del crudo debido a las crecientes tensiones entre Estados Unidos e Irán fue de corta duración, el brote de coronavirus y el inminente recorte de la producción por parte de los países de la OPEP han introducido un elemento de incertidumbre.
“Si bien los precios del petróleo son bajos, el tipo de cambio (rupia frente al dólar) está subiendo, lo que también genera mayores costos. Nos sentimos cómodos cuando la rupia se sitúa entre 65 y 70 por dólar. Dado que una gran parte de nuestros gastos, incluido el combustible de aviación, se paga en dólares, el tipo de cambio es un aspecto importante de nuestros costos”, declaró un alto ejecutivo de una aerolínea de bajo costo con sede en Nueva Delhi, bajo condición de anonimato.
Sin duda, un repunte de la demanda de petróleo podría volver a disparar los precios, lo que a su vez podría avivar la inflación y perjudicar la demanda.
El aumento del precio del petróleo también tiene un impacto indirecto a través del incremento de los costos de producción y transporte, y ejerce presión al alza sobre la inflación de los alimentos. Cualquier intento de aliviar la carga sobre los consumidores mediante la reducción del impuesto especial sobre la gasolina y el diésel dificultaría la recaudación de ingresos.
Ravindra Sonavane, Kalpana Pathak, Asit Ranjan Mishra, Shreya Nandi, Rhik Kundu, Navadha Pandey y Gireesh Chandra Prasad contribuyeron a esta historia.
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Fecha de publicación: 28 de abril de 2021